| 电梯收入增加大超预期,维保事务将来值得等待。获益于电梯化率的提高以及大客户的开发,公司电梯事务在国内的势位置进一步得到稳固,全年奉献净利润超越9亿元,完成挨近50%的增加。跟着保证性住宅、电梯更新换代需要的提高将有助于电梯职保持在15%左右的稳定增加,也将有力的支撑公司电梯事务后续几年的稳定增加。此外跟着《特种设备安全法》的出台,将使得将来公司维保事务的开展速度愈加值得等待。 高斯结合计入结尾,盈余才能有望改进。欧美金融危机以及互联网的鼓起,欧美需要的萎缩对高斯的开展受严重影响,公司经过重组法国高斯,减缩费用,降低了公司盈亏平衡点,并逐步形成以美国总部规划研制,国内制作为主的生产经营形式,将有助于改进高斯的盈余才能,在2014年有望完成扭亏。 国企改革,财物结合值得等待。经过对上市公司主进行结合提高运营功率将是很重要的一种方法。在经过收买母公司旗下高斯和高斯中国股权,对打印包装事务结合之后,公司作为上海电气机电一体化渠道上市公司,集团对旗下其他机电类财物的结合也值得重视。 上调盈余猜测,保持“增持”的出资评级。考虑到公司电梯事务的快速增加,上调公司2014-2015年盈余猜测,EPS由调整之前的1.26/1.58元,上调至1.32/1.67元,调整后的对应PE为15/12倍,保持“增持”的出资评级 |