美国经济学家兼作家哈里-邓特，被誉为准确的经济趋势预测家。当多数经济预测家大发1990年景气衰退警语的同时，他藉《荣景可期》一书独排众议，准确预测即将出现意想不到的经济荣景，也因此让他成为受瞩目的预测家，在同行中备受尊崇。

   现全文摘要如下：

   他们称石油供应过剩是有原因的。

   现在市场充斥着太多的石油。美国页岩油开采技术的发展使得石油日供应增加了400万桶。自1996年以来，石油供应增加了约1500万桶。

   尽管经济减速发展，但是石油产却在增加。如此一来，情况怎么可能变好？

   在过去一年里，随着油价从每桶115美元跌至43美元，危机已经出现。即使现在油价已经回升至每桶60美元，如此的价格水平仍令许多石油生产商面临破产威胁。大多数石油生产商无法与诸如沙特阿拉伯的那些以极低成本生产石油的生产商们匹敌。

   因此，许多人期望看到“运行中的石油钻机数正在减少，这表明油价将回升至三位数水平”这样的消息。他们认为石油生产商将让泡沫再度膨胀。

   我要说明：未来十年甚至更长时间内，油价将不会回升至每桶100美元以上，我预测油价将在未来几年跌至每桶10美元到20美元。这是因为当今石油产的大部分是建立在幻想之上的。

   2008年，油价在短短几个月时间从每桶147美元跌至32美元，之后油价在人工作用下终于2013年以前回升至每桶115美元。这要感谢化宽松政策和性刺激措施。

   化宽松政策和垃圾债券债息率不断下滑帮助促成美国石油产的大变革。债息率从10%下滑至5%，这样一来，石油生产商们纷纷转手债券，把资金投入到运营中，与此同时投资者们也投入了超过1万亿美元到这个产。

   多亏了“经济陷入困境”这个大环境，美国从数一数二的石油进口国转变为石油出口国。但是正如我所说的，其他国家加剧了石油供应过剩。

   自1996年以来，俄罗斯使得石油日供应增加了400万桶，在此期间，中国和加拿大合起来增加了250万桶，伊拉克和沙特阿拉伯又分别再增加了200万桶。如下图所示：

   从1996年到2014年，各国石油日供应增加，增加多的为俄罗斯、沙特、美国（华尔街日报）

   如此多的国家互相激烈竞争，使得供应与日俱增而油价下滑，许多石油供应商以成本甚至更低的价格经营。它们都想要更大的市场份额，但代价是以什么样的价格呢？

   沙特阿拉伯石油生产商的成本价为每桶7美元，但是为了和其政府的预算保持一致，它们的成本价变为每桶103美元。差异如此之大！其他也有着较高的预算成本价的国家有俄罗斯、伊拉克、伊朗、委内瑞拉和尼日利亚。

   美国、加拿大和中国并不存在这样的问题。如果沙特阿拉伯想要它的市场份额不断增加，那么油价应该跌到每桶55美元，并停在那，如果它想要打败俄罗斯，那么油价应该跌到每桶46美元。

   这就是如今的情况。其形成应大部分归功于“化宽松政策”和“人为恢复油价”双重因素创造的幻想。但是如果石油产需要由化宽松政策驱动的人为性恢复来拯救自己，那么化宽松政策终也将使其毁灭。

   上周，我曾解释过，支撑经济的化宽松政策终将崩塌。当它们开始崩塌时，石油生产成本将急剧下滑。记住，2008年油价跌到每桶32美元时，它还没有触底。

   直到那一刻，油价下滑问题的严峻性才远远甚于供应增加问题。下一阶段将是需求锐减。值得注意的是，需求锐减已经开始，并将在未来几年加速。现今石油生产商之间的所有激烈竞争都将不是问题。

   我预测，油价将在2020至2023年跌至每桶10美元到20美元。而大部分的下滑将发生在2017年年初以前，伴随油价下滑的还将有更严重的市场和经济崩溃。

   多年来我一直强调，大宗商品价格将在这个十年的后半部分下滑。许多经济学家和黄金信徒曾雀跃地表示，大宗商品价格已经上涨了。他们并没有想到，当大宗商品价格下滑发生时，对大宗商品出口非常依赖的新兴国家们已经遭到沉重冲击。

   油价终将摆脱“处于低位”状况。未来十年，平均油价将为每桶40美元以上。然而，油价大幅下滑将迫使石油产经历大规模的整合，从而在范围内冲击石油公司。

   对美国而言，这意味着已经持续了几年的20万以上就增长将成为泡影。这还意味着现在不是投资石油的好时机。如果石油生产商之间的竞争是因素，那么未来几年石油产可能继续增加，而且更多的油井将因油价下滑而关闭。

   考虑到经济下滑这一更大威胁，油价注定要下滑至更低水平。