据《日本时报》报道，周四公布的一项私营企调查显示，由于国内和出口订单下降，工厂减产，日本2月份制造活动出现萎缩，Markit/日经制造采购经理人指数(PMI)从1月份的50.3跌至2月份的48.5，自2016年8月以来*跌至50以下。

   该调查还显示，商信心六年多来*恶化，显示出贸易摩擦对亚洲依赖出口的经济体和制造造成的损失日益严重。

   随着企和消费者支出从第三季度自然灾害的影响中复苏，日本经济在去年第四季度实现反弹，但贸易摩擦和计划中的消费税上调还将遏制今年的经济增长势头。

   同日，德国的数据显示，制造PMI初值从1月的49.7降至2月的47.6，创74个月新低，连续第二个月低于50。

   此外，德国制造还遭遇欧盟新出台的排放标准WLTP的打击，不少德国车企在去年第三季度短暂停产，导致汽车行产出下滑进而拖累经济。欧洲*经济体2018年的GDP增长率为1.4%，较2017年2.2%的增速大大放缓。

   ***报道指出，在日本和德国以外，范围内也能感受到贸易衰退的痛苦。

   航运巨头马士基(Maersk)周四表示利润将低于预期，*执行官索伦·斯库(SorenSkou)表示，今年的前景更加黯淡。瑞银也将经济增长预期置于十年来*水平。

   荷兰集团*经济学家卡斯滕·布尔泽斯基(CarstenBrzeski)对***TV表示：“不确定性是各国央行的热门词汇……或许，如果所有这些外部风险都是良性的，那么我们可能会看到美联储采取另一项举措，欧洲央行又一次试图实现(政策)正常化。但从*来看，所有这些风险出现良性前景的可能性都很低。”

   金融博客ZeroHedge文章指出，日本和德国是主要汽车制造商，这具有很大启发性。汽车行的崩溃在过去一年里往往被忽视。作为*的汽车市场，中国1月份汽车销继续下滑，日本的销也在下降，而其他较小市场销增长还不足以抵消下滑态势。

   ZeroHedge文章强调，美欧之间关于汽车关税的谈判也值得关注。上周日，美国商务部长罗斯提交了进口车是否对美国*安全构成威胁的调查结果。特朗普将有90天时间来决定是否借这些调查结果加征关税。这对于大众汽车、保时捷和梅赛德斯-奔驰等德国品牌影响重大。

   德国经济研究所Ifo数据显示，如果美国征收25%的*关税，德国对美国的汽车出口可能会下跌192亿美元，跌幅为50%。欧洲汽车出口总额将下降208亿美元，降幅为7.7%。

   此外，英国脱欧、新排放标准，以及从柴油、汽油车向新能源汽车过渡的产转型，都会给汽车带来影响。

   ZeroHedge指出，制造复苏的一个关键因素很可能是汽车行的复苏。对该行造成压力的部分因素中，排放标准、贸易协议等似乎都是暂时的，而产转型则是更具结构性的因素，两者之间的平衡将在今年得到阐明。