在阅历了挨近20个月的萎靡后，棉花价钱正面对一个全新难题：由于中国需要降温，印度棉花出口将急剧萎缩。另一方面，行将创纪录的库存很能够让棉价长时间在低位徜徉。

　　棉花库存高企

　　毫无疑问，棉花是本年体现差的大宗商品。据彭博数据计算，到昨日（11月7日）18时，在洲际交易所（ICE）上市的棉花期货合约（CT1）年内回报率为-27%，体现仅于咖啡（-38%）和聚酯期货（-40%）。由于农人扩产，该棉花合约自2011年3月见顶后，至今已累计暴降65%。

　　据印度棉花协会主席DhirenSheth分析，自10月1日以来的出售年度，出口商同意向中国和孟加拉别离出口70万包，约合170公斤棉花，较1年前大幅下降。此外，因中国需要急剧削减，估2012年~2013年印度对中国棉花出口将同比下降65%。《每日经济新闻》记者知道到，印度上一年超越一半棉花都出口至中国。

　　如今，贸易商从印度方面嗅到了一丝转机。为了撑持棉价，印度政府拟在全国范围内收购棉花。印度棉花公司（CCI）已从安得拉邦经过20家辅佐和撑持中间，以低撑持价钱3600卢比～3900卢比收购了2万包棉花。至今，CCI从旁遮普7家棉花收购中间收购了3000包棉花。

　　但不容乐观的是，棉花库存仍然很高。据棉花咨询委员会数据，在下一年7月底曾经，库存将创下历史纪录，到达1640万吨。

　　而中国进口动力大幅下滑，很大原因是自身库存飙升。据大的棉花贸易商AllenbergCotton陈述显现，中国2012年收成新棉花库存将攀升至约900万吨，该库存能补偿将来6年的消耗缺口。

　　“中国棉花库存很大，农收成也不错，对外需要还将持续走低”，孟买贸易商BhaidasCursondas&Co表明，“可以预见的是，中国对印度棉花的进口将大减。”

　　棉价或保持低水平

　　需要的疲弱以及库存的高企，对棉花价钱构成的压力也日益显着，政府的调控办法或许只能在短时间内遏止棉花价钱的跌落趋势。

　　到昨日18时，美国洲际商品交易所12月交割的棉花期货合约上涨了0.43%至70.4美分/磅。而中国郑州商品交易所棉花主力合约收于19145元/吨，跌落0.03%。另据彭博数据，衡中国棉花现货价钱的328级指数暂报18734，自10月以来仅上涨不到0.4%。

　　另一方面，印度棉花咨询委员会估，棉纱出口将持续添加，由于中国当时需要削减纺纱来下降劳动力本钱，将要点放在附加值产物上。对此，印度纺织联合会秘书长Nair称，“纱线和织物的需要已呈现了一些复苏，跟着节日的到来，工厂的收购也呈现了上升。”

　　棉花咨询委员会（ICAC）新陈述称，棉花价钱将因过剩而保持低水平。虽然棉价较低能够促进2012年~2013年棉纺织厂用添加3%，但棉花用正在发作地域改变，从中国转移到其他亚洲国家。