| 升势或难延续 大宗商品市场震荡将加剧 |
| 更新时间：2013-02-18 发布：www.1024sj.com |
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??? 生意社数据显示，2013年1月上半月，我国大宗商品市场表现稳定。从58大宗榜看，1月7~11日涨多跌少，其中上涨55.17%，下跌24.14%，均涨跌幅0.24%。1月14~18日跌多涨少，其中上涨37.93%，下跌46.55%，均涨跌幅-0.01%。
内人士表示，2013年，大宗商品牛市或将终结，价格走势在上、下半年可能会有很大差异。
去年市场三起两落
《2012年度大宗商品经济数据解读报告》显示，2012年，我国58种大宗商品价格涨跌榜中，环比上涨的共21种，主要集中在能源板块和有色板块。环比下降的共37种，主要集中在化工和钢铁板块，大宗商品平均跌幅为1.82%。
生意社分析刘心田认为，2012年，经济在我国经济减速和欧债危机影响下，尽管有美国QE3、QE4的接连推出，但真正亮点乏善可陈，大宗商品市场下行在情理之中。
报告显示，2012年，大宗商品市场整体“三起两落”。上半年，我国制造景气程度每况愈下，在二季度末以瀑布式下跌的形式进入谷底。下半年，我国制造出现复苏迹象，9月份更出现“井喷”式行情。虽然随后的两个月回调整理，但下半年的“底部”比上半年有明显抬升。
刘心田称，2012年是制造的“疗伤”年，市场“三起两落”。其中，1~4月为起，5~6月为落，7~9月为第二起，10~11月为第二落，12月为第三起，说明制造经济形势正在艰难改观。刘心田认为，2012年的大宗商品市场表现，很大程度上延续了2011年下半年的市场情况，即“跌多涨少，跌幅明显”，说明大宗商品市场仍处于下行周期。
今年开市稳中有升
数据显示，大宗商品市场2013年1月份前半月表现稳健且有向好态势。以焦炭（连续上涨3个月，累计涨幅超过20%）为代表的多数品种或多或少保持了2012年12月的走势。综合来看，1月份，大宗商品涨跌比例接近，幅度波动较小。从供需指数BCI（1月初值0.20）和价格指数BPI（1月1日972点，1月18日979点）来看，也同样反映市场态势为上旬小涨，下旬微幅回调。
针对大宗商品市场2013年开年稳中有升的态势，刘心田认为，主要有两个原因：一是2012年年末底子好。2013年开年实际是延续了2012年12月的行情，翘尾行情翘到了跨年。二是2013年市场大势使然。2013年大宗商品市场预期为早春、冷夏，一季度市场向上符合当前的经济环境和市场心态。
短期市场将保持稳定
刘心田预测，鉴于2012年经济数据基本符合此前内预期，国内外经济环境未有明显变化，今年春节前大宗商品市场或将保持稳定。
不过，春节前大宗商品市场存在两大可能变数。首先是钢铁板块。刘心田分析，铁矿石在一个半月内快速拉升30%后出现明显回调，且已带动部分钢铁品种下行。截至1月18日，62印粉铁矿石港口均价为978元每吨，较月初上涨5.27%，较高点1月13日价格下跌5.78%，振幅为11.73%。
实际上，矿价在经历了之前的明显炒作行情之后出现下跌。其主要原因是多数钢厂在2012年的翘尾行情中，原料采购近乎达到饱和，年初的铁矿石需求减弱，不足以支撑其价格继续上涨，因此矿价出现回调。同时，从港口库存方面来看，截止至1月11日，全国铁矿石港口库存为7450万吨，较2012年年底增加126万吨。库存压力上升，亦导致矿价回调。
生意社钢铁分社分析师何杭生认为，在矿价承压下跌，钢价顺势下行，社会库存高企，钢厂粗钢产上升等诸多利空因素下，钢铁行难继续此前行情。在未来的时间内，钢铁行将会持续弱势下行走势。当然，不排除春节前钢铁行由于各方资金回笼的原因，行流动性减弱引发恐慌性抛售，从而导致钢铁市场暴跌。但是，节前市场心态较为脆弱，一旦出现某板块暴跌很容易引发其他板块的跟跌，则春节前市场不容乐观。
其次是原油，进入到2013年后WTI一直在拉涨，从1月1日的92美元到18日的95美元，看似一步一台阶的原油其实并不牢固。刘心田认为，原油2013年能否冲高100美元关键看一季度，如果一季度原油上不去，则二季度、下半年更难乐观。现在制约原油上涨的主要因素在于石化下游的不给力，1月上半月化工、橡塑板块表现平平，以柴油、LLDPE、丁苯橡胶为代表的品种多数下跌。在此情况下，原油是进退维谷，这也是近期原油波动幅度非常小的主要原因。刘心田表示，原油的窄幅波动持续时间已经不短，后市原油势必要有清晰走向，而其走向将对大宗商品市场带来明显影响。
未来市场波动或将增大
值得关注的是，作为基础化工品种，甲醇具有“万金油”价值，甲醇燃料的开发将对甲醇构成利好，虽然短期暴涨可能性较小，但价格底部逐年抬升是可期的。生意社现货数据显示，自2012年四季度甲醇连续走跌，元旦过后国内甲醇市场价格开始止跌回涨。目前甲醇均价2582元/吨，较年初上涨1.97%。
甲醇的近期上涨是由于冬季甲醇企受“限气”影响多停车减负。同时，下游也有利好亮点，即1月7日上海市、山西省晋中市甲醇汽车试点实施方案通过工信部备案审查，这标志着国家层面的甲醇汽车试点项目正式开始实施。
但甲醇市场亦存在隐忧，虽然气头供应不足，但煤制甲醇及焦化甲醇装置供应较为充足，加之正值冬季传统淡季，目前下游需求并无起色，甲醛企临近年关开始陆续停车放假，二甲醚企憋库现象严重，行情多有下滑。生意社分析师王敏认为，目前现货市场依旧弱势，虽然年前市场或有补货需求，但行情大幅走高可能性较小。
银行报告认为，2013年大宗商品价格将走低，尽管美国和中国经济似乎仍将保持缓慢增长，但欧债问题依旧会给经济增长带来压力，进而降低大宗商品需求。但短期内，主要经济体先后推出宽松货币政策，导致货币泛滥，需要通过有色金属（黄金）、稀缺大宗商品来对冲风险，将推涨大宗商品价格。
2013年上半年，大宗商品市场波动或许较大，市场心态转暖下的“早春行情”过后将是3、4月份的整理，需求不济及部分板块的泡沫破裂或导致市场在5、6月迎来一轮暴跌。由于较大利空利好在上半年已消化完毕，下半年的波动或许较小，但振荡频率较上半年会有所增加。
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