????北京正在遭遇一场史上严重的雾霾，而公众的态度也跟空气一样糟糕。决策层已经对持续的严重雾霾保持警惕，也已经承诺迅速进行空气治理。他们的目标正是那些陈旧肮脏的炼油厂。

????中石化不像西方的石油公司，它已经可以自己制定规则。也许这就是为什么在中国，很多法规允许汽油中的硫含可以高达150ppm，而欧洲的标准限定为10ppm。中石化拥有全中国半数的炼油能力，它必须按照价格购买原油，但成品汽油和柴油则只能依照人为规定的低价出售，这将影响到中石化在财务上的努力。

????而现在中石化又将进一步萎缩，监管部门在这个月的早些时候宣布，中国将在2013年7月推出柴油新标准，而到12月份则会将硫含定为10ppm，这个标准到2017年将会在全国推行，而炼油厂则必须要进行相应的设施升级，有消息称，中石化已经在维护和升级炼油厂上花费了一笔费用。Moody评级机构表示，中石化需要额外花费300～400亿元人民币。????

????这一巨额开支和炼油行将要迎来的新政与中石化的规划背道而驰，中石化原本计划从单一的炼油走向多元化，并且开始进入开采领域，甚至计划从中石化的非上市母公司那里收购数十亿元上游资产。

????但现在如果依然这样做，中石化就会遇到更深重的债务问题，这个月中石化和少部分股东进行了30亿美元的股权置换，以稀释他们的股权占有率，而公司表示，这笔钱将被用于一般企用途，但这会意味着什么呢。

????如果中石化用这30亿美元购买上游资产，公司管理会受到疑。而更令人担忧的是，公司将面临一场现金挤压，没有人认为这家中国石油巨头会面临倒闭危机，直到看到中石化的黯淡前景，就像北京的天空一样。