聪明的中国投资者不乏时机完成财务自在，比如在本世纪初以极端低价的价钱囤积商品房，又或许在股改后抄底中国股市，若是这两个时机都错过了，就闭着眼买黄金吧，但不是如今。

　　　“9·11”唤醒牛市

　　对于黄金投资者来说，本·拉登是一个必须被记住的名字。

　　2001年9月11日，恐惧分子绑架的4架民航客机碰击美国纽约贸易中心和华盛顿五角大楼，包含美国纽约地标性修建世贸中心在内的6座修建被彻底炸毁。该恐惧突击致使2749人逝世，是继 “珍珠港事情”后，发生在美国本乡严峻的恐惧突击。

　　11日当天，金价暴升10%，至每盎司286.3美元，到9月26日，已冲高至每盎司293美元的1年多来新高。但是，反弹很快便面对阻截，因多头纷繁获利套现，到11月23日，金价下滑至272.9美元/盎司，跌回恐惧突击发生前的水平。

　　此刻，聪明的投资者亲近重视着美国政府的一言一行。9月19日当天，美国派出战斗机前往波斯湾军事基地，中东战役剑拔弩张。10月7日下午，美国与援助的英国戎行发动了对阿富汗的突击，对于塔利班的训练营抛掷了炸弹。怪异的是，即使中亚战事开打，金价却仍不闻不管地一路跌落。

　　不过，金价回落并未保持太久，跟着阿富汗战役的晋级，投资者开端从头买入黄金。2001年9月10日至2003年3月19日，金价累计上涨了24%，跑赢同期标普500指数挨近49个百分点。

　　　美联邦政府预算赤字飙升

　　但仅是阿富汗战役，还不足以掀起一轮像上世纪70年代时的超级牛市。2003年3月20日，美国以伊拉克藏有大规划杀伤性兵器并私自撑持恐惧分子为由，单独面对伊拉克进行军事冲击。当日，金价乃至还小幅下挫1.2%。

　　战役自身并家常便饭，但其能够改动一国的财务政策和钱银生态，以阿富汗和伊拉克两场战役为例，美国在这上面的投入高达数万亿美元，这必然需求国库去添补，若是财务都填不满孔洞，就需求不断发债，这就催生了美国政府无穷的财务赤字和债款比重。

　　彭博汇编材料显现，到2007年末，美国联邦政府的预算赤字为482亿美元，较2002年末的4.8亿美元上涨超越9倍。同期债款占GDP的比重，从33.6%一路跳升至36.3%。

　　因为美国不停地经过扩展政府开销撑持战役，美元的币值必然遭到削弱，2002年~2007年，美元指数累计价值降低了66%。

　　美元受难意味着黄金的春天，这一规矩在曩昔100年时刻屡试不爽。据统计，2001年9月11日至2007年末，金价累计上涨约1倍之多，同期标普500指数跌落14%。

　　的钱银“激流”

　　罗斯福总统废弃金本位制，令黄金与美元的血液融为一体；尼克松总统抛弃布雷顿森林系统，金价真实地开端按商场规矩出牌；恐惧大亨本·拉登等的搅局，使得黄金成为意义上的避险钱银。

　　终究是啥令商场为黄金痴狂？不是苏联侵略阿富汗时的苏霍伊系列战斗机，也不是基地组织鼓动的人肉炸弹，而是美国中央银行美联储的钱银政策，以及美联储主席伯南克勇敢又近似张狂的出招。

　　伯南克身世于书香门第，是哈佛大学和麻省理工的高材生，但为了应对次贷危机，避免美国重演“大惨淡”时的惨剧，他不计全部地推出了化宽松，这种钱银兵器由日本央行创造，简而言之即是经过大规划采办国债和典当证券，压低长时刻收益率，影响经济增加。

　　事实上，自2008年雷曼银行破产后，美联储先后推出了四轮化宽松（QE），轮自2008年11月开端至2009年下半年，美联储总共购 买了1.725万亿美元的财物，包含房利美、房地美等组织与房地产有关的直接债款，以及3000亿美元的中长时刻国债；第二轮QE从2010年11月至 2011年6月，联储共采办了6000亿美元的国债；第三轮QE时刻是2011年9月至2012年6月，联储在保持歪曲操作不变的情况下，每月采办400 亿美元的典当借款撑持证券。

　　相比之下，QE4并没有总规划约束，而是需求在失率降至6.5%，中心通胀升至2.5%曾经，每月采办850亿美元的财物。与日本央行相似，这次的财物采办是开放式的，其何时完毕取决于经济何时触及美联储设定的“临界点”。

　　据统计，四轮化宽松时刻，美联储至少采办了超越2.5万亿美元的财物，这也意味着有平等规划的资金流入了金融商场。2.5万亿美元意味着啥，相当于中国3月外汇储备的74%，相当于苹果（按2012年水平算）挨近16年的总收入。

　　　央行齐放水推升金价

　　《每日经济新闻》查阅彭博材料发现，美联储的财物负债表规划从2008年8月时的9000亿美元，上升到当前的3.3万亿美元。同期，美国的根底钱银胀大更是触目惊心，从9130亿美元升至3.02万亿美元，升幅超越2.3倍。

　　能够幻想，因为的逐利性，像激流飞跃通常的美元，只可能去追逐高回报率的财物：美国1年期存款利率挨近零，美国10年期国债收益率高不到4%，美元又面对价值降低危险，剩余的就只有几个干流挑选证券、新式商场房地产或债券、黄金、原油等大宗商品。相比之下，黄金能够非常好地抗通胀，特别是在央行团体放水后。

　　统计材料标明，欧洲央行曾采纳多种办法减轻流动性，主要是直接与直接信贷宽松，包含轮流推出的LTRO项目，以及EFSF/ESM债券采办计 划；2009年12月至本年1月，日本央行先后11次推出QE，包含接连扩展购债规划；英国央行先后12次采纳宽松钱银政策，其中有9次是QE。

　　从2008年10月至今，金价多上涨了120%，即使阅历了本轮熊市，累计涨幅仍超越61%。若是同期买入标普500指数ETF，回报率仅为-3.7%。

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