????切身的变化是什么
????文/本刊记者郭建杭
????当王女士（化名）再一次来到单位楼下某商银行的网点办理理财务时，她突然发现，确实和以前不太一样了。
????王女士在这家银行做理财已经有两年了，现在已经是这家银行的贵宾理财客户。
????王女士此前一直购买的是这家银行滚动发行的一款60天的短期理财产品，预期年化收益率在4.5%左右，在考察了各家银行后她发现，每家银行的短期理财产品，从期限到收益都相差无几。
????事实上，在8号文之前，各家银行的资金池类产品差异化并不明显，从收益到期限，甚至投资的组合方式也差别不大。城商行在揽储压力下，会相较国有银行和商银行高出零点几个点的收益。
????那时当王女士尝试咨询了几家银行的客户经理，询问此类短期产品的情况时，几家银行如同统一口径一般：“这是一款非保本的浮动收益产品，是组合投资于很多标的的产品。”当王女士进一步询问“到底投向哪里”时，客户经理都会略有敷衍地说道：“您知道这些也没用，投资情况是非常复杂的，您只要知道到期能拿到这些收益就可以了。”
????资金池类理财产品多呈现滚动发行，期限较短、非保本浮动收益、预期收益率较高等特点。
????既然大同小异，王女士就选择了距离自己近的一家银行购买此类产品，而且一连购买了十几期。
????拿到理财产品说明书的时候，只有非常简单的几页合同，在投资标的上罗列了“”的投向，王女士无论如何也弄不明白，自己这钱究竟到哪儿去了，不过好在她这两年来购买的产品都如期兑付了。
????可这一次来到这里，接待王女士的客户经理告诉她：“这款理财产品已经停止发售了，不过您可以购买其他系列的产品。”
????发售了上百期的产品停止发售，倒也不奇怪，王女士并没有在意，但办理完手续后，她开始看目前正在发售的产品时发现，半年期、一年期的产品数增多，以前很多一个月、三个月的理财产品非常少，预期收益率上也降低为4.2%左右。这让王女士非常不满，但是客户经理解释道：“目前我们银行所做的产品收益都在这个区间，但是是保证本金和收益的，如果您想购买预期收益高一点的产品，是不保证本金和收益的，您能接受吗？”
????王女士想，自己已经买了两年理财产品了，都说是不保证本金和收益的，不也都兑付了。于是要求客户经理给自己介绍这类产品。
????这一次客户经理非常仔细地将产品的情况介绍清楚，同时向王女士强调，购买此款产品，虽然收益上高一点，可以达到4.6%，但是同时风险也较高。
????王女士后来去了几家银行咨询后发现，银行的客户经理都会告知产品投向，但是收益也都有所下调，而且可选择的产品数变少，甚至一家此前连续发产品的城商行目前没有在售的理财产品。
????终王女士选择了一款银行发行的，非保本浮动收益产品，客户经理给她解释了产品的资金投向和各部分配比，而王女士选择的产品，60%投向企债，40%投向银行存款，资金和投资标的一一对应。
????王女士发现，此前对理财产品的投资情况不明白，并不是自己的理解能力问题，而是银行的资金池产品特性就是如此，现在可以清楚了解自己的钱具体投向哪里。此外，8号文后，理财产品选择性变少，收益率变低，不过，选择高收益的产品时，客户经理会一再告诫是不保本的，需要注意风险性。
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????银行理财产品：不光不兜底了
????文/本刊记者郭建杭
????8号文一出，对普通理财者关心的、近年来发展为迅速的银行理财产品来说影响巨大，了解新政所引发的银行内部理财务的重大调整，也就明白我们自己将要面对的切身的变化。
????8号文对理财产品的影响开始逐渐显现：未来发行的产品要求一对一，再不会出现拿到和“天书”一样的理财产品说明书，翻读许久，也不明白自己的钱通过银行究竟投到哪里去了；对投资者购买产品来说，银行不会再给“兜底”了。在此之前，虽然在购买产品之前，投资者被反复告诫“投资有风险，盈亏自负”，但是银行仍会含糊告诉投资者“银行和某某公司都会对这笔钱负责的”。以后这样的情形则不会出现。
????未来银行理财产品发行有哪些特征？银行理财产品该怎么买？我们需先看8号文后，银行会有哪些改变。
????银行理财投资务进入调整期
????按照巴曙松(微博)公开的观点看，2012年，银行总资产130万亿，到目前为止，理财产品规模总为8万亿左右，按照8号文的双限要求计算，非标债权规模不得突破2.8万亿（8×35%），但实际上可以达到5.2万亿（130×4%）。目前非标债权资产预计在4万亿左右，只要提升总体理财规模即可将非标提升到5.2万亿。
????银率网统计，在发行理财产品的90家银行中，只有24家银行发行的理财产品，以非标准化债权资产为投资标的的理财产品占比小于35%，且大都为小型的城市商银行。
????在这其中，由于非标规模和银行总资产挂钩，大银行的势就非常明显了，而那些近几年凭借此类务发展快速的城商行就会受严重冲击。
????那些非标债权规模不达标的银行需要做的，就是处理超过部分的非标准债权，处理方式包括：出售、转回表内，或者是发行更多的不含“非标债权”投资的理财产品，从而摊薄占比，按照比例，需要发行约1万亿元不含非标债权的新产品，才可以达到银监会对非标债权发行的数标准。
????事实上，对于未来发行的非标准债权产品给出了发行比例后，对那些已经在存续期的资金池类产品，也给出了9个月的调整期，所以整体来看，对存务影响不大，也就是说，对那些已经购买了银行非标债权类产品的投资者来说，他们没有影响。
????此外，对于已经购买了此类产品的投资者来说，8号文重点解决的是理财产品资金池的信息透明度问题，对于理财产品的收益兑付没有影响。
????但是未来对增务短期有影响，对非标债权的投资比例限制影响新发产品的收益率，一一对应的规定对增务要求即刻生效。未来会减少发行非标债权的产品。
????银行非标准化债权资产投向多的是矿山、房地产等高利润高风险行，银行在贷款利率上占主动，这部分是银行利润的主要来源。 上一页123下一页在本页显示剩余内容
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