产在线新监测数据显示，9月家用空调生产894.6万台，同比增长40.6%，销售857.51万台，同比增长30.1%。其中，内销出货614.04万台，同比增长36.8%；出口243.47万台，同比增长16%。值得关注的是，空调产销数据已连续3个月持续增长，且增长幅度进一步扩大。9月空调总销同比增速较8月上升3个百分点，尤其是内销增速较8月上升近14个百分点。

   9月空调企热情持续高涨，同时由于国庆假期以及“双11”的因素，企出货预计将大幅增加。机构认为，今年下半年空调全产链复苏趋势明确。

   自今年第三季度开始，空调行整体景气度出现明显好转。7月家用空调出货增速自去年6月以来实现正增长。数据显示，7月家用空调产同比增长15.19%，销同比增长14.27%。其中，内销同比增长15.76%，出口同比增长11.56%。8月空调产情况进一步改善，家用空调同比增长33.0%，销售同比增长27%。其中，内销出货同比增长22.9%；出口同比增长38.5%。9月家用空调产销增速更是加速上扬。

   机构认为，空调需求出现明显提升是因为今年6月至8月全国出现持续的大范围高温天气；另外，房地产滞后效应的逐步显现，带动空调刚性需求快速增长。中怡康监测的零售市场数据显示，空调零售终端销售复苏迹象明显，6月至8月零售同比增速分别为17.9%、26.2%、9.1%。而今年上半年空调零售同比增速均下滑。

   空调销售的不断提升，使得企去库存进程加速。随着空调渠道库存问题逐步解决，厂商的排产节奏也逐步回归至正常水平，在需求回暖的背景下，经销商备货积极性有所提升。从多家空调上游制造企生产情况来看，7月主要核心部件压缩机总计划生产1054万台，对比去年同期生产实际增长2%，对比去年同期销售实际增长7%。8月十大旋转压缩机厂家总计划生产906万台，与去年同期相比增加124万台。8月多家企排产计划对比去年同期均有所增加。由此来看，上游制造企信心正在不断提升。

   空调行第三季度整体环比改善明显，受益于空调行渠道库存改善和终端销售价齐升，空调产链相关公司的盈利水平有望进一步提高。