风云突变 年后油价大跌下橡胶市场表现如何？

节后公共卫生事件发酵，引发市场恐慌情绪，商品指数大幅低开。开市后文华商品指数曾一度下探至137.9点，较1月8日近期高点跌幅9.21%。随后市场修复性反弹5.56%后开启下跌模式。截至3月16日，文华商品指数低下探至133.74点，较1月8日下跌11.94%，创下2016年11月以来新低。   

从商品分类看，在油价不断下跌，及公共卫生事件引发的对经济担忧情绪加深下，工品下跌较为明显，截至3月16日与1月8日近期高点相比，跌幅达到13.73%；农产品跌幅相对缓和，这与蝗灾影响下农产品表现相对抗跌有关，但商品市场普遍低迷的情况下农产品也难能独善其身，较1月8日跌幅也达到8.42%。贵金属虽是避险资金，但随着公共卫生事件的蔓延与发酵，引发对经济的担忧而遭遇重挫。目前外围环境低迷的情况下，投资者多倾向“落袋为安”，投资机会大大削弱，因此贵金属出现17.29%的跌幅。

橡胶市场未能独善其身

年后橡胶产品紧跟商品市场走势，同样出现跳水行情。从上图可以看出，目前主力2005合约价格已经逼近万元关口，上周五低跌至10090元/吨，创下2016年1月份以来价格新低，较今年高价13425元/吨，大跌幅达24.84%。

橡胶价格出现大幅跳水原因：一是公共卫生事件引发避险情绪升温，年后开盘空头及套利盘获利减仓及部分多头止损，导致盘面出现大跌；二是年后复工复产后延，需求恢复缓慢，行情缺乏支撑；三是春节前社会库存已居高位，随着春节期间货物到港，入库压力加剧，加之需求尚未恢复出库，社会库存压力持续增加；四是油价持续大跌，商品市场普降，橡胶受其影响追随走低；五是基本面疲弱下，橡胶又身处停割期，市场缺乏炒作点。

尽管油价盘中下破30美元/桶，商品市场低迷下行，特别是工品和贵金属版块下跌明显，但农产品版块波动不大，延续低位震荡走势。橡胶亦追随农产品走势，低位震荡。截至目前，沪胶主力2005围绕在10100-10400元/吨调整，贴水09合约200-300元/吨，贴水01合约1300元/吨上下。

短期橡胶将走向何方？

短期来看，橡胶基本面上消息不明朗，暂且缺乏炒作点。供应方面上，青岛库存继续增长接近75万，已创新高，后期需要关注的是库存拐点的出现，及开割初期主产国能否顺利割胶。需求方面，关注下游复工复产进程，公共卫生事件后国家政策将全力向助力生产，提振经济倾斜。橡胶市场不能独善其身，行情走向的仍然需要看外围环境变幻。近期国外公共卫生事件冲击，及美股大跌，加重对经济前景的担忧，进而对消费和投资产生负面影响。因此短期来看，外围环境堪忧，内需、出口及投资均受一定影响，商品市场仍难走出颓势，橡胶市场将维持低位震荡走势，关注主力10000点支撑位。