????从去年第四季度开始出现企稳回升迹象的中国经济，在今年季度确认了复苏态势。

????支持上述判断的一个新事实是，1月份新增人民币贷款超过1万亿元；新增社会融资规模更达到2.54万亿。而此前公布的PMI、工增加值、全社会用电等数据亦表明了中国经济正步入复苏的通道之中。

????“2012年，受经济减速及国内需求短期疲弱的影响，经济增速相比上年明显放缓。”交通银行金融研究中心宏观分析师唐建伟对记者表示，2013年拉动经济增长的三驾马车则将呈现趋稳回升态势，总需求的恢复将使我国经济增速在2013年结束此前连续两年的下行趋势，出现温和回升。

????对于2013年的经济形势，人民银行则在新的货币政策执行报告中从、国内两个层次作出判断：从经济看，虽存在诸多不确定因素，但总体看经济有可能继续缓慢复苏；国内方面，中国经济持续增长的动力依然较强，推动内需增长的积极因素在增多，在宏观政策的协调配合下，有望继续保持平稳较快发展的基本态势。

????流动性给力

????央行统计显示，2013年1月，新增人民币贷款达1.07万亿元，同比多增3340亿元；社会融资规模达到2.54万亿元，比上年同期多1.56万亿元，创下历史纪录。与此同时，M2广义货币供应在今年1月末达到99.12万亿元，同比增长15.9%，增速较过去几个月显著上升。

????而对于今年M2增长预期，央行行长周小川近日在接受本报访时表示，2013年，M2预期增长目标定为13%左右。“我国改革开放以来的经验数据表明，在通货膨胀处于可控范围的前提下，M2增长速度与名义GDP增长速度相匹配或略高一些。”

????照此增速，M2规模在2013年超过100万亿元将成定局，由此，M2/GDP也水涨船高。

????“近年来我国M2/GDP有所提高，虽然有各方面的客观原因，但确实反映了我国经济金融结构存在一些问题，如储蓄率过高，直接融资发展不足，金融风险过度集中于银行体系，需要通过深化改革来逐步改变。”周小川表示，应该大力发展资本市场、保险市场，这会使M2/GDP适当降下来，当然这有可能需要一个中的渐进过程。

????“一方面，贷款增长迅速受季节性因素影响；另一方面，与今年1月经济的企稳回升，对资金的需求加大有关。”中行金融研究所分析师周景彤认为，去年年底以来，国家出台一系列水利、铁路等基础设施建设项目拉动相关产，使得经济企稳回升，从而导致对贷款的需求增大。

????中金公司经济学家彭文生在其研究报告中称，1月信贷和货币数据的较大幅上升，体现了货币需求和货币供给的同时扩大。前者主要来自于经济中总需求回升所带来的固定资产投资、消费和住房销售等实体经济活动的扩张。后者反映货币政策总体上稳健偏宽松。

????对于1月的金融统计数据，绝大多数经济学家认为，数据意味着中国经济已进入复苏的通道。事实上，从GDP增速来看，宏观经济已经在去年第四季度出现企稳回升。

????国家统计局的数据显示，2012年，至第四季度GDP逐季增长的速度分别为：8.1%、7.6%、7.4%和7.9%。换句话说，经济增长在前三季度逐季下滑之后，终于在第四季度出现回升。而2013年1月的进出口、PMI、工增加值等宏观经济指标，更说明了经济的复苏。

????进出口方面，今年1月，进出口均明显高于市场预期，其中出口同比增长25%，高于上月的14.1%，进口同比增长28.8%，也高于上月的6%以及市场预期值23.5%。其中，中国对美国的出口同比上升了23.4%，对欧盟出口则从上月的2.3%上升至10.5%，对中国香港、东盟以及中国台湾的出口分别同比增长83%、42.9%以及52.6%。

????澳新银行在其研究报告中称，贸易数据可以作为观测中国经济指标的窗口，高于市场预期的终数据也表明中国经济的表现仍然相对较为乐观。

????此外，2013年1月，中国制造采购经理人指数PMI为50.4，汇丰PMI为52.3。中国制造采购经理人指数PMI连续四个月位于扩张区间，汇丰PMI近三月也表明制造有相对较快的扩张，显示宏观经济呈稳中趋升基本态势。

????今年增速料破八

????钢产、全社会发电等更贴近实体经济的统计指标，亦显示了经济的回升局面：2月上旬，钢材价格攀升至七个月以来的高点；而重点大中型企粗钢日均产达到170.14万吨，环比增长6.1%，创出了历史次高水平，仅低于2011年2月下旬的171.23吨；今年春节长假期间累计发电较去年春节期间增长4.61%。

????兴银行经济学家鲁政委表示，PMI、工增加值反弹、社会融资总虽回落但总体依然强劲、出口虽放缓但15%左右仍然不错，共同烘托出2月经济继续回升的态势。

????展望2013年全年，多数经济学家认为，2013年将是经济复苏的一年，经济增速将超8%。

????交行金融研究中心宏观分析师唐建伟从拉动经济增长的三驾马车，即进出口、投资和消费三个方面分析了2013年经济出现温和回升的可能。

????对于出口方面，2013年，欧盟、美国和新兴市场经济增速都将有一定程度改善，从而拉动经济增速温和复苏，我国出口环境有所好转。交行预计2013年我国出口增长8.5%左右。

????投资上，根据农行预测，2013年投资增速将回升，预计在23.5%左右。交行则认为，2013年新一届政府上任将催生新的投资计划与实施，投资增速有望进一步加快。

????消费方面，唐建伟预计，2013年消费的名义和实际增速都将保持稳定增长，消费将继续超过投资成为拉动经济增长的动力。2013年，社会消费品零售总额名义增速将回升至16%左右，全年消费的实际增速则可能继续回升至12.5%左右。

????拉动经济增长的三驾马车在2013年都将呈现一个回升、增长态势，这些积极因素组合在一起，构成了中国宏观经济全面复苏的大图景。